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核心观点金融周期是金融变量扩张与收缩导致的周期性波动，其长度和幅度随着宏观经济环境和政策框架而变化，同时，不同经济体的金融周期往往是同步的。BIS最早全面的开展了对金融周期的研究，通过三个指标，信贷/GDP缺口、债务偿还率、地产价格缺口，能够准确反映金融是否过热，揭示金融业存在的风险与危机。在金融周期测度方面，BIS同时使用滤波分析法和转折点分析法测算各国的金融周期，发现金融周期的振幅和长度高于经济周期，且金融周期的波峰之后往往伴随着金融危机。2017年11月，中国人民银行第三季度货币政策执行报告中首次提到“金融周期”。

以7月份工薪收入为基数和1000元计算比较，确定税前扣除限额。13000×6%=780元，低于1000元，所以他的税前扣除限额是780元。由于扣除金额是限额内据实扣除，所以还需要用780元的扣除限额和张某实际缴纳的月保费金额比较。800元的月保费金额大于780元，最终张某7月份可以在税前实际扣除780元。

3.3.4 中国金融周期展望虽然周期下行过程中容易出现金融危机，但中国经济在政府的管控及改革措施下已有明显好转，由于政府及时有效的政策调控，如金融监管的加强，积极防范金融风险，信贷/GDP缺口已于2017年转负，表明金融风险在积极的调控之下目前是可控的。

中城建旗下也已有多只债券违约。本次违约债券“15中城建MTN001”发行总额18亿元，本计息期债券利率4.93%，目前，中城建的主体评级为C，债项评级C。关于本期债券未按期足额付息的原因，中城建表示，因控股股权纠纷，公司融资渠道受到限制，导致资金链十分紧张。根据公开信息，中城建目前正面临多起债务诉讼，多家金融机构对中城集团债务诉讼和申请执行裁定，其中包括交银国际信托、上海农商行、中海信托、中国人寿保险、上海银行、北京农商行、包商银行、江苏信托等。

何超琼发言全文↓主席先生：作为香港妇女联合协进会的代表，我们感谢高级专员对于香港依法和平示威的呼吁。我们同样谴责香港激进抗议者日益升级的暴力行为。自6月9日以来的95天里，香港民众被130起抗议活动所折磨，其中110多起以无来由的暴力和非法行为收场，最终导致数百家小型企业倒闭，许多工人失业。

“整体来看，纸浆需求还是偏弱。供给方面，除了铜版纸以外，其他各类纸过去几年的产能增速都快于需求增速。虽然下游需求对于木浆的价格支撑力度不足，但纸浆价格今年有望企稳。”徐广鸿分析说。对于未来走势，金光集团总裁特别助理刘明明表示，随着互联网的发展，我国书写纸已经到了一个边缘，增长到一定程度以后，互联网普及率达到了70%，纸的产量、消费量也会下降，但实际中还有不断投产的企业。当前纸价很难上涨，需求和消费必须是平衡的，若不平衡，行业则无法健康长期生存，纸的价格也很难回归理性，而企业基本都是亏损的，在这种情况下无法承受较高的纸浆价格。因此，从这个角度来看，纸浆价格趋势还是以下行为主。